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减持创新高的背后有风险也有机会2014年10月15日09:17:42华讯财经【】第1页:减持创新高的背后有风险也有机会第2页:减持创新高的背后有风险也有机会  减持创新高多数被减持不跌反涨  一般而言,股东减持给人的感觉颇为负面,它在提醒中小投资者,连股东都认为公司价值被高估,因此其减持行为往往对股价造成压力。 不过,另外一种情形也不少见,即股东减持,股价不跌反涨。 近期沪深就见证了这一点。

  同花顺iFinD显示,国庆节后以来的4个交易日,A股共有34公司发生减持,累计减持超过亿股,累计套现超过16亿元。 数据还显示,沪指涨势强劲的9月,沪深两市共有498家公司的股东减持,累计减持亿股,累计套现亿元,刷新年内新高。   这其中,和是股东减持套现的主战场。

据统计,9月发生减持的513家公司中,中小板和创业板公司占了371家,占到期间沪深两市发生减持公司数量的%,累计减持亿股,市值亿元,分别占到了所有公司发生减持股份和市值(亿元)的%和%。   对于9月份以来发生减持的公司主要集中在中小板和创业板,分析人士对《投资快报》记者表示,这是由于本轮(7月22日)以来,扣除军工等部分题材及新上市的个股外,表现最好的主要还是集中在中小板和创业板上,由于中小板和创业板多为民营企业,出于多方面的原因,减持意愿相对要大很多。

  值得注意的是,近一段时间以来,一些有大股东减持公司股份的股票不但没有下跌,反而却走出了凌厉的上攻行情。

据不完全统计,9月以来513家遭到大股东或高管减持的公司中,有460多家公司的股价在发布被减持公告后出现了不同程度的上涨,被股东减持后不跌反涨的公司占比高达近九成。   如10月10日被公司董事赵军减持20万股,套现约万元,但公司股价遭减持以来的两个交易日,在同期沪指连续收跌的背景中还逆市录得超过6%的涨幅。   对此,业内人士告诉《投资快报》记者,大股东减持,表面看是大股东不看好公司前景,但是大家可能忽略了一个重大问题,那就是税收。 大股东减持变现后,要交跟原始股差价的20%税。 所以,部分公司或希望通过高位减持打压股价后再买入,如此一来,大股东持有的股数不变,甚至比原来的股数还多。 因此,遭减持股往往有也有投资机会。   越减越涨有先例  其实,被减持后不跌反涨的现象不是近期有出现。 历史数据显示,创业板在2013年5月份曾遭遇到大量减持,不过这并未导致创业板指数形成顶部,随后创业板指数轻装上阵,继续上演新高秀。

  对于股东减持,其市场影响不能一概而论,还需要根据个股情况区别对待。

业内资深人士在接受《投资快报》采访时指出,对于那些有业绩支撑、真正能够实现高增长的股票,如果原始股东能够释放一些筹码,机构是非常愿意接盘的。

而且筹码拿了越多,拉升就更容易;但对于那些伪成长股,辉煌过后可能不得不面对股价和估值的双重压力。

  业内人士表示,目前越来越重视市值管理,这与相关股东和高管的利益直接相关,想高位套现的人肯定希望市值做的越大越好。 如何做大市值就成为一门学问,这里面也掺杂着错综复杂的情况。   一种情况是:大股东也有急需用钱的时候,这种情况通常必需在短时间内,有时甚至一两天出清。 问题是,大股东持有的股票数量多,在二级市场的交易中就没有办法及时甩出去,因为普通散户没有这么多钱去买,尤其是行情低迷时,没有人买,大股东怎么会卖出?因此大家商量好,我卖你买,可省去你慢慢吸货的时间,也是对你资金成本的一种节省。   另一种情况是:大股东承诺在其后多少天以内减持股票,提前告知股民,我要减持,而且不会马上减持,让股民思想上也做好随时撤离的准备。 对于这种情况股民要会站在大股东的角度去想,一定要清楚大股东也不会做赔本的事情,也不会等到减持那一天,股票反倒下跌了很多,试问哪一个大股东爱做这种让自已倒霉的事情,如股价翻番后,我再减持是多么得意的事。 对于这种减持关键是要把此股或大股东的持股成本想办法摸清,如确信股票不上涨,大股东减持根本就没有利润,你就坚定跟之,必有所获。

  一般来说,上市公司被股东减持后股价仍不断上行,是因为投资者认为股东的减持并非是因为股价严重高估,而是为财务问题而做出的决策。

业内人士称,不过,也有部分上市公司在减持周期中不断释放各类,以便股东与接盘方配合顺利出货,又或者其股价上涨只是资金一时的炒作。

不同的上市公司有不同的故事,投资者需仔细甄别。

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